“三喜临门”催生泛浦东板块四大机会

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2010年4月18日，浦东新区将迎来浦东开发与开放二十周年纪念日；2010年5月1日，上海世博会将正式开幕，此外，上海迪士尼项目获得正式批准的时间似乎也越来越近。在未来约一年多的时间内，浦东新区将迎来历史性的“三喜临门”。  

            

浦东聚万千宠爱于一身。其一，浦东地处上海市东大门，拥有先天的地理优势。其二，浦东拥有中央政府持续性的政策倾斜优势，1990年4月18日，中国政府宣布开发开放浦东；2005年6月21日，国务院批准浦东新区进行综合配套改革试点。其三，浦东坐拥八大国家级要素市场，赋予无可匹敌的发展后劲优势。  

浦东的经济地理走向可以用“一轴三带”四个字来概况，并在此基础上浦东重点规划打造“六大功能区域”。从产业导向看，浦东将继续大力发展七大支柱产业：一是金融产业；二是物流商贸产业；三是信息产业，包括信息服务与电子信息产品制造等；四是文化产业，包括文化服务业、教育培训、文化相关产业等；五是汽车船舶等成套设备制造产业；六是石化及精细化工产业；七是房地产业。并积极培育发展五大战略产业：一是生物医药产业；二是旅游会展产业；三是专业中介服务产业；四是现代农业产业；五是新材料新能源产业。  

伦敦金融城与纽约曼哈顿等金融帝国大厦的建成并非在朝夕之间，其建设时间分别长达近270年与170年，东京新宿、巴黎拉德芳斯、卢森堡金融区与新加坡水仙门等金融中心的建设时间也普遍在30年时间左右。而浦东新区开发与开放目前还不到20年，因此，我们有理由相信，在依托中国经济持续高增长的大背景下，在浦东新区金融城框架已初步建成情形下，浦东新区未来全球性金融城梦想的实现必将水到渠成。也可以这么说，浦东与伦敦金融城、纽约曼哈顿等目前存在的差距，正是未来发展较清晰的巨大潜力。  

2010年4月18日，浦东新区将迎来浦东开发与开放二十周年纪念日；2010年5月1日，上海世博会将正式开幕，而世博会的国家馆与国际组织馆皆分布在浦东；此外，上海迪士尼项目获得正式批准的时间似乎也越来越近；因此，可以这样说，在未来约一年多的时间内，浦东新区将迎来历史性的“三喜临门”。  

我们认为，从受益点角度看，上述“三喜临门”将给泛浦东板块带来四条投资主线下的相关机会。  

投资主线一：旅客接待与会展投资主线。世博会召开与上海迪士尼项目的可能启动，将使未来两年拟前往上海的旅客人数显著增加。因此，旅游产业（主要包括宾馆行业、旅游景点行业与旅行社等三个子行业）、交通运输产业、零售与专卖店产业等无疑将从中显著受益。此外，世博会的召开将有望给上海会展产业带来新一轮发展机遇。  

值得提示的是，作为香港迪士尼项目受益最明显的板块，大零售板块（包括百货零售、黄金饰品零售、化妆品与时装专卖店等）当时之所以获得市场空前追捧，其中最重要的诱因在于香港零关税政策赋予了香港零售类门店不可复制的优势。鉴于上海的关税与中国内地其它城市没有差别，因此，我们认为，上海外地股中的大零售板块尽管会受益于世博会与迪士尼，但受益程度会明显不及当初香港证券市场上的大零售板块。  

投资主线二：满足基建需求投资主线。上海迪士尼项目的可能启动将会使上海的基础设施建设需求增加，故基建产业有望从中受益。  

投资主线三：参与投资上海迪士尼乐园主线。鉴于可能启动的上海迪士尼乐园盈利前景非常光明，因此，可能参与投资上海迪士尼乐园的潜在公司将从中受益。  

投资主线四：浦东开发与开放二十周年纪念背景下的政策再倾斜投资主线。世博会召开与上海迪士尼项目的可能启动，将有望显著提升浦东新区在全国、乃至全球的无形与有形的市场竞争力。尤其是在浦东即将迎来开发与开放二十周年纪念日之际，政策进一步向浦东倾斜的市场预期无疑将再次升温。如届时可能出台推动实现“金融中心”与“航运中心”等上海经济发展目标的四大中心建设政策，因此，浦东新区的地产，尤其是商务地产以及交运产业中的航运（主要包括空运与水运等）将直接或间接大幅受益。  

从世博会对股票走势影响的角度看，我们认为，以下四个关键时间点及同期受益最显著的相关板块值得关注。  

关键时间点之一：倒计时日。2009年4月30日为距离上海世博会开幕倒计时周年日；  

关键时间点之二：布展起始日。2009年11月1日起，世博会各参展方开始陆续为会展进行布展与宣传，期间传媒板块与旅游板块将更易获得投资者的青睐；  

关键时间点之三：开幕日。2010年5月1日上海世博会正式开幕，期间上海板块中的旅游板块、物流板块与零售板块等易获得投资者的青睐；  

关键时间点之四：落幕日。上海世博会将于2010年10月31日落幕，期间受益不明显、或者受益程度明显被市场高估的部分个股将面临价值回归风险。  

（海通证券研究所）