转板八字方针：升板自愿、降板强制

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3月4日，全国人大代表、中国证监会市场部副主任欧阳泽华独家回应本报记者提出的“多层次资本市场各层级之间的转板机制是如何考虑的”，欧阳泽华说，现在已经形成了较为成熟的理念，即八个字：升板自愿，降板强制。  此外，在接受包括本报在内的多家媒体采访时，欧阳泽华解释了创业板推出的影响因素，“对目前国际金融危机的影响坚持密切关注，未来在国家金融形势稳定的大背景下，择机推出创业板”。  而对于场外市场的建设，欧阳泽华明确表示，目前已确定以代办股份转让系统为依托、构建全国统一监管下的场外市场，现在正在组织专家进行研究，适当时机将正式宣布场外市场的启动。  转板八字方针  欧阳泽华表示，他主要牵头做一些资本市场体系方面的工作，比方多层次市场体系的建设，该方案自身在2007年8月获国务院原则同意，多层次的股票市场就是三层：主板、创业板和场外市场。  “所有体系建设的程序是按国务院要求在有序推进，主板市场做大做强， 中小企业(行情 股吧)板做大规模；第二个重大问题是创业板；第三是以代办股份转让系统为基础构建全国统一监管下的场外市场。”欧阳泽华说。  他认为，转板制度布置在国外发达的资本市场已经成熟，不同层次的市场，其企业如何流转？这需要有一个转板机制，而“转板就好像三层楼房连接板和板之间的有效措施”。  欧阳泽华介绍，证监会借鉴国外的经验，已经形成一个成熟的理念。升板要企业自愿，达到上一层级的要求，通过某些程序就可以升板；同时，在某一层级上达不到要求，要采取强制手段让其降级。  在目前创业板尚未推出、场外市场正处于构建当中的情况下，欧阳泽华说，在创业板的上市规则中，会考虑到转板的制度布置，在明确上述八字方针的同时，也为将来实现转板预留制度空间。  “具体的操作思路，在创业板推出之后，将在适当的时机根据企业的需求，再制订详细的制度布置和相关规则。”欧阳泽华说。  对于场外市场，欧阳泽华明确表示，已经明确以代办股份转让系统为依托，构建全国统一监管下的场外市场。  整体思路是：在现有中关村(行情论坛)报价系统试点基础上进行准备。从2006年开始代办系统运行了3年，共有51家公司在报价系统转让，三年来没有出现市场风险，投资者情绪比较稳定，基本上达到了早期设计的预定目标。现在要在这三年情况总结的基础上就交易、结算、市场准入方面进行一系列的制度改进和优化。  欧阳泽华还提到了改进制度与拓展园区的先后顺序。“这些制度措施我们还继续要在中关村园区报价系统进行试点和完善，之后我们再选择一个适当时机向全国具备条件的其他科技园区扩展。”  谈到场外市场的建设，欧阳说，其前提就是中关村园区报价系统的试点情况、推进进度和水平、积累的经验。而场外市场最大的难点问题就是构建模式，既不能简单借鉴美国的模式，即由低级市场向高级市场逐步演变的市场化过程，也要更多借鉴新兴市场构建层次体系的经验，如韩国、日本都是由政府主导型，先建设高标准的市场。  金融形势稳定时择机推创业板  创业板的推出时机问题是欧阳泽华重点阐述的内容。  “2008年是非常不平凡的一年，对我们资本市场来讲也是非常不利的，目前国际金融危机的影响，现在还坚持密切关注，未来在国家金融形势稳定的大背景下，择机推出创业板。”欧阳泽华说。

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